2009-10-03 00:00
散裝輪 等中國鋼強搖槳
攸關散裝航運股的BDI在9/24跌至2163點之後,出現跌深反彈,9/25漲至2183點,9/28再小漲9點,收在2192點,2天漲幅合計僅1.3%。以2163點的波段低點為準,與06/03高峰的4291點相較,BDI的波段跌幅高達49.6%。
另近期散裝航運市場出現運量分配異常狀況,巴拿馬型和海岬型運價過於接近,而輕便極限型運價更超越巴拿馬型,導致租船客戶從巴拿馬型轉移到海岬型,而部分輕便極限型的租家也轉移到巴拿馬型,促使海岬型運價反彈,而巴拿馬型和輕便極限型則出現補跌。BCI於9/28收在2729點,與9/23的波段低點2545點相較,上漲7.2%。
中國鐵礦砂進口需求疲弱,加上新船陸續下水,海岬型運能呈現供過於求:中國於今年第2季到7月大量進口鐵礦砂,7月進口量高達4968萬噸,YoY+46.6%,遠高於IBTS預估的中國粗鋼產量13.7%的年增率,不過8月的進口量便下滑到4968萬噸,MoM-14.5%。世界最大的鐵礦砂出口商巴西淡水河谷9月表示,直到今年底公司都不會再從市場上租船來運載鐵礦砂,反映出近期中國對鐵礦砂進口需求的疲弱。
在供給方面,7至8月每月各有約15艘海岬型新船下水,而2009年初至今,拆解完畢的海岬型船隻只有9艘。若按照原定的交船時程,今年下半年平均每2天就會有1艘海岬型新船下水,明年更是平均每天都會有1艘海岬型新船交船,即使50%的新船延後交船或取消訂單,海岬型運能供給過剩的情況仍相當嚴重。
雖然BDI近期出現反彈,不過IBTS認為,在目前中國鋼價低迷下,空間應不大,須等到中國鋼市出現好轉,鐵礦砂需求回溫帶動海岬型運價上漲,才有利於BDI形成較大波段的反彈,因此維持對益航(2601)、新興(2605)、中航(2612)區間操作、裕民(2606)觀望的投資建議。
另近期散裝航運市場出現運量分配異常狀況,巴拿馬型和海岬型運價過於接近,而輕便極限型運價更超越巴拿馬型,導致租船客戶從巴拿馬型轉移到海岬型,而部分輕便極限型的租家也轉移到巴拿馬型,促使海岬型運價反彈,而巴拿馬型和輕便極限型則出現補跌。BCI於9/28收在2729點,與9/23的波段低點2545點相較,上漲7.2%。
中國鐵礦砂進口需求疲弱,加上新船陸續下水,海岬型運能呈現供過於求:中國於今年第2季到7月大量進口鐵礦砂,7月進口量高達4968萬噸,YoY+46.6%,遠高於IBTS預估的中國粗鋼產量13.7%的年增率,不過8月的進口量便下滑到4968萬噸,MoM-14.5%。世界最大的鐵礦砂出口商巴西淡水河谷9月表示,直到今年底公司都不會再從市場上租船來運載鐵礦砂,反映出近期中國對鐵礦砂進口需求的疲弱。
在供給方面,7至8月每月各有約15艘海岬型新船下水,而2009年初至今,拆解完畢的海岬型船隻只有9艘。若按照原定的交船時程,今年下半年平均每2天就會有1艘海岬型新船下水,明年更是平均每天都會有1艘海岬型新船交船,即使50%的新船延後交船或取消訂單,海岬型運能供給過剩的情況仍相當嚴重。
雖然BDI近期出現反彈,不過IBTS認為,在目前中國鋼價低迷下,空間應不大,須等到中國鋼市出現好轉,鐵礦砂需求回溫帶動海岬型運價上漲,才有利於BDI形成較大波段的反彈,因此維持對益航(2601)、新興(2605)、中航(2612)區間操作、裕民(2606)觀望的投資建議。
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